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分析:螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)透支了鋼材市場(chǎng)樂觀預(yù)期
發(fā)布時(shí)間:2020-03-11 17:09 文章來源:未知 文章作者:admin 點(diǎn)擊數(shù):
目前,螺紋鋼期貨呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢(shì)。上周2005合約上漲3.18%至3441元/噸?,F(xiàn)貨方面,上海上漲20元/噸至3440/噸,廣州下跌30元/噸至3780元/噸,天津下跌70元/噸至3340元/噸。 各地復(fù)工程度有
目前,螺紋鋼期貨呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢(shì)。上周2005合約上漲3.18%至3441元/噸?,F(xiàn)貨方面,上海上漲20元/噸至3440/噸,廣州下跌30元/噸至3780元/噸,天津下跌70元/噸至3340元/噸。
各地復(fù)工程度有限
近期,全國(guó)各地處于陸續(xù)復(fù)工中。截至3月8日,發(fā)電耗煤量恢復(fù)至正常的70.9%;全國(guó)旅客數(shù)量大約是往年同期的18.8%,絕對(duì)數(shù)量維持在2000萬人次的水平;全國(guó)零擔(dān)物流恢復(fù)至去年旺季的55.5%,全國(guó)整車物流恢復(fù)至去年旺季的69.8%;水泥產(chǎn)能利用率為33%。
綜合以上各項(xiàng)指標(biāo)分析,復(fù)工有一定的進(jìn)展。電煤消耗量和物流恢復(fù)較快,但是與建筑業(yè)有關(guān)的工人返程和水泥消耗恢復(fù)明顯較慢。各地完全復(fù)工,預(yù)計(jì)要等到3月中下旬,而恢復(fù)到高強(qiáng)度施工預(yù)計(jì)要等到4月之后。
短流程鋼材供應(yīng)回升
上周高爐產(chǎn)能實(shí)際利用率為79.3%,環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。周鐵水產(chǎn)量減少了0.7萬噸,而5大品種產(chǎn)量回升5萬噸。長(zhǎng)流程鋼廠受到利潤(rùn)壓縮以及庫(kù)存高企影響,出現(xiàn)了一定程度的被動(dòng)減產(chǎn)。后續(xù)是否會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)應(yīng)該視鋼廠利潤(rùn)和物流是否通暢而定。目前來看,鋼廠利潤(rùn)仍在收縮中,鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,而焦化原料也接近成本價(jià),整體利潤(rùn)壓縮空間有限。因此,未來不排除鋼廠有進(jìn)一步減產(chǎn)的可能。
電爐方面,53家獨(dú)立電弧爐的產(chǎn)能利用率為7.68%,環(huán)比回升4個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)坯和電爐的邊際產(chǎn)量都有一定程度提升,這也給螺紋鋼供給帶來了一定增量。
去庫(kù)存速度較為緩慢
本周螺紋鋼庫(kù)存進(jìn)一步累積,總庫(kù)存已經(jīng)突破了2150萬噸,未來大概率在2200萬—2400萬噸。4月若表觀需求能比往年最高點(diǎn)增加10%,而產(chǎn)量保持在去年同期水平,則螺紋鋼天量庫(kù)存要到9月之后才能恢復(fù)到正常水平。目前的庫(kù)存壓力無疑是巨大的。
春節(jié)后螺紋鋼價(jià)格大幅上漲主要是受樂觀預(yù)期帶動(dòng)。一是3月初疫情可以得到控制,建筑工地如期復(fù)工。二是復(fù)工后受市場(chǎng)趕工的影響,鋼鐵需求會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)償性消費(fèi),可以實(shí)現(xiàn)庫(kù)存快速去化。三是為了對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,國(guó)家會(huì)出臺(tái)對(duì)沖政策,加大基建端的投入和房地產(chǎn)限制政策邊際放松,這都將帶動(dòng)用鋼需求改善。但事實(shí)上,目前返城客流有限,難以支撐3月實(shí)現(xiàn)高強(qiáng)度的復(fù)工。而各地出臺(tái)的所謂房地產(chǎn)刺激政策也都是以對(duì)沖疫情為主,主要是保障房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流,而最主要的房地產(chǎn)限購(gòu)和對(duì)房企的融資限制并沒有放松。
總而言之,目前的螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)透支了市場(chǎng)樂觀預(yù)期,而一旦基本面出現(xiàn)預(yù)期偏差,則螺紋鋼價(jià)格會(huì)承壓下行。
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